鐧界櫆椋庝笓绉戝尰闄㈠挩璇?券商资管业务:期待发挥自身优势 量变转质变
。随着券商资管公募基金业务和资产证券化等产品的渐次放开、市场准入制度的逐步降低即将引发一场全行业的角力,竞争日趋白热化。在这种背景下,越来越多券商回归主动管理已成业内的共识,并在创新意识上非常强烈,具体表现为开拓了新的产品线,在运作模式、投资标的和结构设计方面均有明显突破,券商资管今年在公募产品、量化对冲、QDII、资产证券化等方面均推出了具有特色的创新产品。
对国内资管业务的启示。1)客户细分以及市场需求永远是第一位。根据Morningstar的统计分析,美国券商开发的成功的资管产品均是建立在对客户详细细分的基础上。同时,对市场需求的准确认识和定位也很重要,目前我国证券的资管产品更多的是迎合机构投资者和做通道业务,追求的是短期收益和市场规模,忽略了证券公司服务的客户基础优势,偏离了证券公司资管业务的基础,这注定不会长久发展。证券公司的资产管理业务需要清楚认识到投资的主要需求,发挥自身的优势,做好客户细分,开发出在产品形式、金融工具使用、服务内容等方面满足市场需求的产品。2)定向资产管理业务是较好的突破口,实现差异化竞争。2013年以来,定向资管业务得到较快发展,事实上,定向资管业务可以成为券商资管业务较好的差异化竞争的突破口。定向资产管理业务是向客户提供一对一服务,客户风险收益偏好与流动性需求明确,易于实现产品定制化。而且,从监管*策上定向资产管理业务实行报备制,在投资范围、运作方式等方面的限制少,更适合开发满足客户需求和收益目标的产品,从而慢慢形成自己的核心优势。我们要看到,券商的资管业务随着公墓牌照的取得,应该以公墓基金之前的发展为借鉴,走出券商资管自己的路,避免重复过去公募基金发展路径,同时避免与公募基金的同质化竞争,随着以后券商资管规模的再次量变,我们期待券商资管能发挥券商自身的优势,真正实现业务的质变,形成券商核心竞争力。
行业风险提示
策风险、系统性风险等。
